外汇市场深受非农数据的影响 美联储纪要随后即到

时间:2014年07月06日信息来源:本站原创 点击: 收藏此文 【字体:

本周外汇市场可谓翻云覆雨,美国非农数据、欧洲央行决议及史蒂文斯口头干预等重磅事件搅得市场天翻地覆。美元指数成为了本周赢家,在首日下跌后收出四连阳。其他非美币种多数承压,唯英镑因自身基本面太强而难撼其强局。
 
欧元/美元本周自1.3647跌至1.3591,累计下跌56点,跌幅0.41%。英镑/美元本周自1.7027升至1.7157,累计上涨130点,升幅0.76%。美元/日元本周开盘于101.37,收盘于102.10,累计上涨73点,升幅0.72%。
 
贵金属市场方面,国际现货金银价格本周基本呈震荡交投形态,多空胶着于1330阻力水平附近。金银在非农公布后一度分别下探1310.40及20.81。但随后展开反弹,分别收报1321.07及21.12美元/盎司。
 
当周要闻盘点
 
非农:08年9月以来最低的失业率
 
美国劳工部(DOL)公布的数据显示,美国6月非农就业人数增加28.8万人,远超预期的增加21.5万人,前值增加21.7万人;美国6月份失业率录得6.1%,预期为6.3%,前值为6.3%。美国劳工部还将5月非农就业人数上修至增加22.4万人。
 
数据公布后,美元兑主要货币大幅上涨。美元指数自80.00水平附近强势飙高至80.32一线,并在本周剩余时间守稳于该高点附近。
 
 
此次非农数据主要有以下6大亮点:
 
1)美国6月失业率降至6.1%,创下2008年9月以来的新低;
 
2)美国6月长期失业人口降至310万人,表明越来越多的长期失业者在找到工作;
 
3)据6月就业报告显示,在所有的失业人口当中,长期失业者所占比例降至32.8%,录得2009年6月以来的新低;
 
4)美国6月制造业就业人口增加1.6万人,创近四个月以来最大增幅;
 
5)美国6月私营部门就业人口增加26.2万人,录得2012年10月以来最大升幅;
 
6)美国6月就业不足率降至12.1%,暗示劳动力市场持续好转。
 
美国就业数据持续表现强劲,推高了市场对美联储提前升息的预期。华尔街各大投行依据该数据,对美联储升息时点评头论足。
 
Capital Economics的首席美国经济学家Paul Ashworth认为,“6月劳动市场毫无疑问相当的强势,这也是为何我们相信美联储将会被说服较市场预期的更早时间点升息。”
 
Ashworth说:“我们怀疑美联储官员将会继续坚持他们的观点,即劳动力市场仍有大量的限制产能。我们认为这一立场难以让人信服,不过,预计工资增长将在今年下半年加速。综上所述,我们预计美联储将会在10月份结束购债,并将在明年3月份首次升息。”
 
Lindsey Group的总经理Peter Boockvar称,“强劲的非农数据将会让美联储在利率政策方面的选择面收窄。从美债市场的表现来看,耶伦或不再能够等到2015年5月才首度升息。”
 
摩根大通(JPMorgan)也将美联储升息的时间预期提前,从2015年第四季提前至2015年第三季度。摩根大通称,此次升息时间提前主要是因为失业率不断下滑,较好的经济数据和不断强劲的核心通胀。该行首席经济学家Michael Feroli表示,明年第二季开始收紧政策看似是“合理的”
 
欧洲央行决议:较无存在感的一次会议
 
由于欧洲央行在6月的利率决议上已经释出了一系列刺激措施,因此市场对本周会议的期待本就不强烈。加之,美国非农数据因周五独立日而提前至周四公布,时间点上恰巧和德拉基讲话重合。这令得欧洲央行利率决议的光芒基本被非农所掩盖。
 
欧洲央行(ECB)宣布维持三大基本利率不变。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)随后表示,欧洲央行明年将会调整开会周期——从4周一次调整至6周一次,同时公布会议纪要;委员会讨论了定向长期再融资操作(TLTRO)的具体细节,其规模最大可能达到1万亿欧元;同时管委会委员一致同意,如果有需要欧洲央行将会采取非常规措施。
 
北欧联合银行(Nordea)发达市场策略师Jan von Gerich称,“德拉基保持了温和的立场,但近期进一步推出刺激举措的门坎比较高。”
 
荷兰国际集团(ING)分析师Carsten Brzeski对表示,尽管欧洲央行维持政策不变,欧洲央行显然保持在高度警戒状态。
 
分析师Riccardo Fiorito表示,德拉基总是在强调欧洲央行的一致性,同时公布会议纪要并不会是徒劳,因为这可以反映出是谁再投反对票和为什么反对。
 
欧洲知名独立智囊团Open Europe指出,德拉基暗示他们需要额外两个周来书写会议纪要,以免引起市场波动。
 
欧银决议和德拉基讲话后,欧元/美元呈下跌之势。虽然无法去证明这究竟是因为欧银决议还是非农数据,但欧元的新一轮跌势已十分明显。
 
摩根士丹利(Morgan Stanley)报告称,目前该行依然看跌欧元。短线或中线都建议做空欧元/美元。
 
该行报告表示,“目前的波动率决定了欧元是逐渐回踩还是迅猛下跌。若波动率保持低位,欧元将保持目前疲软走势缓慢下跌。若波动率高,欧元或加速下跌。鉴于此,短线建议从1.3620点位附近做空欧元/美元,在1.3700止损,目标看向1.31。同时,中期投资者也建议做空欧元,在1.3740附近止损。”
 
史蒂文斯:赤裸裸地口头打压澳元
 
澳洲联储(RBA)主席史蒂文斯(Gleen Stevens)周中发表了有关货币政策和澳洲经济形势的讲话。关键语句与其所要表达的含义如下:
 
“房屋市场的状况不适宜升息”——澳联储不会升息
 
“货币政策已非常宽松,但利率调整方面仍有余地”——说不定还能降息
 
“投资者低估了澳元在一定时候大幅下滑的可能性”——澳元未来会大跌
 
“第一季GDP数据很可能夸大了增长速度”——澳洲经济不像看上去那么好
 
总结下来,史蒂文斯的主要观点就是:澳洲经济并不是特别好,澳洲联储不会升息未来还有可能降息。澳元后市会大跌!
 
史蒂文斯对澳元的口头干预可谓是赤裸裸的。相较于周初温和的澳洲联储决议,其态度可谓急转直下。澳洲联储在周初公布的利率决议中宣布维持基准利率在2.50%不变。虽然该联储认为,澳元汇率以历史标准来看仍然较高。对于经济的均衡增长而言,澳元所提供的帮助不够。但澳洲联储重申很可能一段时间内利率保持稳定。
 
伴随着史蒂文斯的讲话,澳元/美元自0.9430水平附近急挫至0.9370一线。快跌60点后,澳元刷新了6个交易日低位0.9376。
 
西太平洋银行(Westpac)外汇分析师Sean Callow表示,“随着澳洲联储对澳元的口头打压越来越重,这再度强化了本行目前做空澳元交叉盘的偏好,尤其是澳元兑英镑。”
 
不过,Callow也指出,“但本行看跌澳元的程度取决于我们的基本假设是否成立,即2015年之前澳洲联储将维持利率不变。”
 
下周市场展望
 
在送别非农数据和欧银决议之后,市场下周将迎来英国央行利率决议和美联储6月会议纪要。
 
英国央行方面,路透社公布的调查显示,市场预期英国央行首次加息时间预计是在2015年第一季,与7月17日调查相同;预期中值则显示英国央行今年加息的几率是40%,高于5月末调查时的30%。
 
此次接受调查分析师超过60位经济学家,调查结果显示分析师预期英国央行明年第一季度第一次升息幅度为25个基点。目前英国利率为0.5%。
 
没有分析师预期英国央行会在7月10日的会议上采取行动,63位经济学家中的21位认为今年英国央行将升息,高于6月份调查结果。6月份调查结果显示,52为经济学家中仅有4位经济学家预期英国央行将在2014年升息。
 
德国商业银行(Commerzbank)经济学家Peter Dixon表示,不管英国央行是在今年还是明年升息,都是一个紧缩信号。不管如何,我们认为升息过程将会是缓慢的。
 
Natixis分析师Nathalie Dezeure表示,因为央行最终升息将会是“数据驱动”,并且实际工资在2016年前不会出现实际上扬,所以我们预期英国央行的升息将会是非常缓慢的。
 
虽然英国央行在下周的会议上不会升息,但这并不妨碍英镑的上行。在本周强劲PMI数据的推动下,英镑已经刷新了6年高位1.7179。
 
BK Asset Management首席外汇策略师Kathy Lien指出,英国货币政策制定者一直试图淡化市场的升息预期,因为担忧英镑走高将对该国的出口复苏构成不利影响。不过从英国制造业数据来看,升息所可能带来的不利影响将很小。
 
Kathy Lien认为,英国央行如果未来还不快点采取行动的话,其声誉将受到影响;特别是在经济数据持续意外优于预期的情况下。
 
BK Asset Management预计英镑/美元后市将进一步测试2007-2008年跌势的50%回撤位1.7332阻力水平。
 
美联储会议纪要方面,法国农业信贷银行(Credit Agricole)表示,关注焦点应该集中在劳动力市场、通胀压力、升息时机以及更低的均衡联邦基金利率等方面。
 
该行认为,考虑到失业率下降速度超出预期,有关劳动力市场的讨论可能会强调对就业市场疲软程度的不同观点。预计大多数人会认为劳动力市场仍然很疲软而且缺乏工资压力,将限制近期通胀上升。
 
农业信贷银行同时表示,希望能获得更多有关美联储设定更低的均衡联邦基金利率的理由。
 
而在市场最关心的美联储升息时点这一问题上。巴克莱(Barclays)预计,美联储将于明年6月首次加息,称该报告不大可能在短期内对美联储政策有太大影响。
 
但巴克莱指出,如果失业率降速继续快过联储预期,而且核心通胀超过央行目标,那么美联储可能提早行动。
 
高盛(Goldman Sach)表示,6月非农就业报告显示,美联储加息时间可能早于高盛预期的2016年第一季。
 
不过也有投行仍持谨慎态度。汇丰银行(HSBC)维持美联储将在2015年第三季度加息的预期不变。
 
美国银行(Bank of America)全球经济研究联席主管Ethan Harris表示:“薪资增长仍较低,劳动参与率缺乏反弹,将让那些美联储核心鸽派官员感到放松。现在提早加息的风险增加,但美联储官员不太可能因为单一的就业报告就大幅改变预期。”
 
下周重要经济数据和事件
 
周一
 
日本央行召开分支机构经理季度会议
 
欧元集团会议
 
周二
 
日本 5月经常帐
 
德国 5月贸易帐
 
英国 5月工业产出
 
巴黎欧洲金融市场协会金融论坛(至7月9日)
 
欧元区财长会议
 
周三
 
中国 6月CPI、PPI
 
英国央行举行货币政策委员会(MPC)会议(至7月10日)
 
第六轮中美战略与经济对话和第五轮中美人文交流高层磋商将于7月9日至10日在北京举行
 
周四
 
中国 6月贸易帐
 
日本 6月PPI
 
澳大利亚 6月失业率
 
英国 5月商品贸易帐
 
02:00美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布6月会议记录
 
19:00英国央行公布利率决议
 
16:00欧洲央行公布月度报告
 
周五
 
加拿大6月失业率
 
(作者:佚名 编辑:admin)
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