聚丙烯期货合约及合约设计说明

时间:2014年07月08日信息来源:不详 点击: 收藏此文 【字体:

  ――聚丙烯期货专栏(九)  一、质量标准体系设计  根据合约规定,聚丙烯期货基准交割品为窄带类PP,本色颗粒,无杂质。交割指标包括:颗粒外观(包括黑粒、色粒、大粒和小粒三项细化表征指标)、熔体质量流动速率(MFR)、等规指数、灰分(质量分数)和拉伸性能(包括拉伸屈服应力、拉伸断裂应力、拉伸断裂标称应变三项细化指标)等5项技术要求。其中,颗粒外观指标中,黑粒要求0个/kg,色粒要求≤5个/kg,大粒和小粒要求≤100g/kg;熔体质量流动速率MFR指标要求大于等于2.5,且小于等于4.0 g/10min,产品的MFR与标称值的偏差不超过标称值的30%;等规指数要求>95.5%;灰分(质量分数)要求≤0.03%;拉伸性能指标中,拉伸屈服应力要求>29.0MPa,拉伸断裂应力要求>15MPa,拉伸断裂标称应变要求>150%。聚丙烯期货不设置替代交割品,不设置等级升贴水。  二、实行标准仓单交割方式  与大商所其他上市品种一样,聚丙烯期货采取仓库标准仓单交割方式。   三、涨跌停板与保证金分别为4%和5%  大商所在设计聚丙烯期货合约涨跌停板与保证金制度时,除了参考相关工业品期货合约的涨跌停板与保证金制度外,主要还是依据我国聚丙烯现货价格震荡情况,最后确定了涨跌停板为上一交易日结算价的4%,一般月份的交易保证金比例设为5%。临近交割的聚丙烯期货合约的保证金进行梯度设计,即:聚丙烯期货合约进入交割月份前一个月的第十个交易日起,合约交易保证金将提高至合约价值的10%;聚丙烯期货合约进入交割月份后,合约交易保证金将提高至合约价值的20%,用以抵偿投资者或会员因交割违约而需要支付的违约金和征购、竞卖中可能发生的溢、折价损失。  随着期货合约持仓量的增大,保证金比例将被逐步提高。在保证金体系设计上,聚丙烯临近交割月保证金水平设两个梯度:进入交割月份前一个月第十个交易日起至交割月第一个交易日前,合约交易保证金比率为合约价值的10%;交割月份的合约交易保证金为合约价值的20%。     四、交易单位为5吨/手  LLDPE与PP同属合成树脂产品,包装、运输要求基本一致。从LLDPE期货合约的运行情况来看,5吨/手的交易单位,大小适中,适合现货贸易习惯和运输需要。且合约规模大小适中,也比较适合中小企业参与,可以在更广的范围内服务于现货企业的套保需求。同时,设置与LLDPE相同的合约规模标准,便于产业客户进行跨品种套利交易。为此,大商所PP期货合约的交易单位确定为5吨/手。  五、最小变动价位是1元/吨  从我国PP电子交易市场来看,浙江塑料城和广东塑料交易所最小变动价位分别设为5元/吨和1元/吨。按照聚丙烯现货近日大约12000元/吨的价格,在一个停板幅度内不同的变动价位将有不同的震荡次数,相比之下,1元/吨的震荡次数远多于5元/吨的震荡次数,综合定位之后,将聚丙烯合约的最小变动价位定为1元/吨比较合适。  六、合约月份为接连12个月  作为工业品原料,窄带类PP的上游为石油以及煤等能源品种,下游主要用于编织制品领域,覆盖工、农业两大领域,生产消费均较为接连,综合定位现货贸易情况及相关品种合约月份设置情况,1-12月均设为PP期货合约的交割月份。(CIS)
(作者:佚名 编辑:肖敏)

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